Lo ngại nguồn cung tại Argentina sụt giảm thúc đẩy giá đậu tương

Một mặt, đồng Real tiếp tục mạnh lên trong phiên hôm qua khiến tỷ giá USD/BRL đánh mất hơn 1,2%. Chênh lệch tỷ giá thu hẹp làm hạn chế nhu cầu bán cà phê của nông dân Brazil, từ đó thúc đẩy lực hồi phục của giá.

Mặt khác, tồn kho Arabica đạt chuẩn tiếp tục được củng cố trong bối cảnh xuất khẩu tích cực tại Brazil. Kết phiên 19/3, số cà phê đã qua chứng nhận được bổ sung thêm 15.880 bao loại 60kg. Con số này đã nâng tổng lượng Arabica đạt chuẩn trên Sở ICE-US lên mức cao nhất trong hơn 7 tháng với 532.266 bao.

Với Robusta, sự cải thiện của dữ liệu tồn kho trên Sở ICE-EU trong suốt 1 tuần qua góp phần ổn định tâm lý thị trường về triển vọng nguồn cung. Cụ thể, tồn kho Robusta trên sở ICE kết phiên 19/3 tăng nhẹ 70 tấn, lên mức 28.590 tấn.

Giá bông giảm thêm 1,24%, xuống mức thấp nhất trong 1 tháng. Những tín hiệu tích cực từ dữ liệu tồn kho kết hợp với sự suy yếu của giá dầu thô đã tạo áp lực kép lên giá. Theo báo cáo tồn kho từ Sở ICE-US, tính đến ngày 19/3, lượng bông lưu trữ tại đây đạt 39.156 kiện, tăng so với 36.857 kiện được ghi nhận trong phiên trước đó.

Cùng với đó, giá dầu thô giảm gần 2% trong phiên hôm qua, khiến Polyester, chất thay thế chính của bông rẻ hơn. Điều này đã thúc đẩy lực bán dịch chuyển sang bông tự nhiên và đẩy giá đi xuống.

Ở chiều ngược lại, giá đường 11 đảo chiều tăng 0,6%, nhờ sự hỗ trợ từ đồng Real của Brazil. Cụ thể, đồng Real tăng mạnh đã tạo sức ép lên tỷ giá USD/BRL. Điều này đã hạn chế hoạt động xuất khẩu của các nhà sản xuất đường tại Brazil do thu về ít ngoại tệ hơn.

Giá dầu cọ hồi 1,93% khi thị trường phản ứng với tình hình xuất khẩu tích cực tại Malaysia. Dữ liệu từ AmSpec Agri, xuất khẩu các sản phẩm dầu cọ của nước này trong 20 ngày đầu tháng 3 tăng 16,34% so với cùng kỳ tháng trước.

Kim loại

Thị trường kim loại kết thúc phiên giao dịch ngày 20/3 với sắc xanh đỏ đan xen. Mặc dù phần lớn các mặt hàng đều gặp áp lực bán trong hơn nửa đầu phiên giao dịch, nhưng một số đã đều đảo chiều tăng mạnh trở lại ngay sau cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kết quả là mức giảm đã bị thu hẹp lại đáng kể.

Đối với nhóm kim loại quý nhạy cảm nhất với biến động lãi suất, mặc dù có thời điểm giá bạc và bạch kim giảm tới 1% trong ngày, nhưng lực mua vào cuối phiên đã khiến bạc chỉ giảm 0,12% xuống 25,10 USD/ounce, bạch kim giảm 0,19% xuống 899,4 USD/ounce.

Sau hai ngày họp, Fed đã nhất trí giữ nguyên lãi suất cơ bản lần thứ năm liên tiếp ở phạm vi 5,25 – 5,5% trong cuộc họp đêm qua. Biểu đồ dot – plot của FED, biểu đổ thể hiện kỳ vọng lãi suất của 19 quan chức, cho thấy có 10 trong số 19 quan chức đồng thuận về việc cắt giảm ít nhất 75 điểm cơ bản vào năm nay, giảm nhẹ so với 11 quan chức đồng thuận trong cuộc họp tháng 12.

Theo biên bản tóm tắt cuộc họp, lãi suất quỹ liên bang dự kiến trung bình năm 2024 là 4,6%, không đổi so với biên bản tháng 12. Điều này ít nhất đã tháo gỡ một số lo ngại của các nhà đầu tư về việc sẽ có ít hơn ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Đây là nguyên nhân chính kéo giá bạc và bạch kim phục hồi mạnh mẽ vào cuối phiên.

Tuy nhiên, kỳ vọng lãi suất của các quan chức Fed đã có sự thay đổi trong năm 2025 và 2026 so với báo cáo trước, khi lần lượt từ tăng từ 3,6% và 2,9% lên mức 3,9% và 3,1%. Trong bối cảnh lạm phát Mỹ có nguy cơ dai dẳng, quan điểm đã thận trọng hơn, lãi suất về dài hạn có thể cao hơn kỳ vọng thị trường. Chính điều này vẫn tạo áp lực cho giá kim loại, đặc biệt là kim loại quý như bạc và bạch kim trong phiên.

Đối với nhóm kim loại cơ bản, đồng COMEX cũng ghi nhận biến động tương tự kim loại quý, chịu ảnh hưởng nhiều nhất bởi các động thái của Fed. Chốt phiên, giá giảm 0,56% xuống 4,05 USD/pound khi nhà đầu tư lo ngại về việc Fed sẽ có những quan điểm “diều hâu”, nhưng đã đảo chiều phục hồi đáng kể sau cuộc họp, đồng thời tăng mạnh vào rạng sáng nay.

Các quan chức Fed đã đẩy mạnh dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay, dự kiến đạt 2,1% vào năm 2024, tăng so với ước tính 1,4% trong cuộc họp tháng 12. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp được dự báo kết thúc năm 2024 ở mức 4%, giảm nhẹ so với dự báo hồi tháng 12 là 4,1%. Với vai trò thước đo sức khoẻ của nền kinh tế, giá đồng COMEX và LME đồng loạt được củng cố.

Ở diễn biến khác, giá chì LME giảm mạnh 1,39% trong bối cảnh tồn kho tăng mạnh. Theo dữ liệu của Sở Giao dịch kim loại London LME, tồn kho chì trong kho hiện đã tăng lên 267.075 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 3/2013. So với đầu tháng 2, tồn kho đã tăng hơn gấp đôi. Ngoài ra, Macquarie dự báo thị trường chì toàn cầu sẽ thặng dư 76.000 tấn trong năm nay và tăng lên 138.000 tấn vào năm 2025.

Tuy nhiên, cuộc họp cho thấy các ý kiến  đến năm 2026 lần lượt là 4,6%, 3,9% và 3,1%, so với kỳ vọng vào tháng 12 năm ngoái lần lượt là 4,6%, 3,6% và 2,9%)